又来四两拨千斤?美联储购买4.3亿公司债

1评论 2020-06-29 12:01:12 来源:金十数据 第一创业上大赚46%分享

  近日,美联储公布其二级企业信贷便利工具(SMCCF)的使用情况,其中包括自5月起开始购买的美国企业债券ETF与本月刚宣布的购买个别公司债。

  自5月19日至6月17日,美联储共购买ETF和“单个”公司债共57.22亿美元其中,美联储目前共持有86家公司的118支公司债,总计为4.289亿美元,其中康卡斯特、AT&T、可口可乐、沃尔玛以及巴菲特的伯克希尔等公司债持有量居前。美联储还购买了52.93亿美元的公司债券ETF。

  截至6月24日,美联储在企业信贷工具(包括PMCCF与SMCCF)共持有约90亿美元资产

又来四两拨千斤?美联储购买4.3亿公司债

  根据我们此前在《详解美联储首次下场购买“个别”公司债?此债非彼债》中分析过,美联储在上次的工具更新中,并没有直接“Pick Winner”购入某家公司的债券,而是建立一个更广泛的公司债市指数以“绕过”ETF直接支持这些公司。其意义相当于一个无论是覆盖广度还是购买力度都要比此前购入公司债ETF更加强力的广泛支持政策,并非直接在市场上单独为某家公司“兜底”。

  美联储所谓的“广泛公司债市指数”中,目前共录入794家企业。

又来四两拨千斤?美联储购买4.3亿公司债

  如上图所示,目前,美联储共购买了118支“个别”公司债,总计为4.289亿美元,除去单个公司购买多支债券后共持有86家公司的债券。

又来四两拨千斤?美联储购买4.3亿公司债

  本月美联储购买的“个别”公司债中,按照购买金额排名前十的公司为康卡斯特、艾伯维、AT&T、联合保险、可口可乐、SABINE PASS LIQUEFACTION、沃尔玛、伯克希尔-哈撒韦、微软和PROLOGIS LP。

  又来“四两拨千斤”?

  虽然相比数十亿的公司债ETF来说,美联储此次购买的4.3亿公司债券,购买量上并不算大,但很可能再次让市场“震动”。

  此前我们就提到,美联储早在3月就宣布了支持追踪投资级债券和“堕落天使”债券的ETF,直到5月“美联储未购买任何一个企业的债券”,却已经成功地为无数债务和信贷产品注入了数万亿美元。许多分析人士认为,美联储的呼声要比其实际行动作用更强烈。

  而在宣布更新SMCCF工具后不到两周的时间里,美联储却真金白银投入了公司债券和ETF,并且6月的总体购买量比5月份增加近20%,相关资产持有总量达到90亿美元。这可能暗示了美联储兜底企业债市的决心。因此,尽管此次“广泛公司债指数”首次发挥作用且购买量不大,但对于债市和股市的影响力也不容小觑。

  同时,也有专业人士认为,此次购买公司债券可能并不会掀起太大波澜。一是因为市场早有预期,在此前联储首次宣布介入公司债券市场时,市场反应强烈,而本月中旬美联储再次宣布购买个别公司债时,市场因有充分预期而反应冷淡。

  二是,鲍威尔曾多次强调称“购买公司债券将逐步从ETF转向公单个公司债,ETF购买将逐渐淡出”,但在此次的购买中,ETF的购买仍然占了大头,本次购买的57亿资产中,单个公司债券的购买量占比仅有7.5%,因此市场会怀疑美联储托市的力度。

  行业部门权重&债券评级权重

又来四两拨千斤?美联储购买4.3亿公司债

  持有的公司债中,按照行业部门分类,占比重最大的为非周期消费部门占20.77%,周期类消费部门占14.98%,科技类占10.14%,公用事业和保险类高于9%。在美联储SMCC“广泛公司债市指数”权重中,同样是非周期性消费部门与周期性消费部门占权重最高,分别为20.29%和16.22%。

  美联储目前共购买16家公司债券ETF,总计52.93亿美元。

  美联储SMCCF工具中持有的公司债券评级为AAA/AA/A占48%,BBB“投资级”债券占48.31%,BB“垃圾级”债券占3.62%。在美联储的“广泛公司债市指数”中,垃圾级债券也占比较小。

关键词阅读:美联储 公司债券 PMCCF ETF 购买

责任编辑:卢珊 RF10057
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