风向彻底变了?基金经理纷纷押注美元见顶 转投黄金和新兴市场

1评论 2022-01-14 15:25:02

  去年大多数时间里被基金经理们竞相追逐的美元,在新年伊始却似乎成为了人们放逐的对象。随着全球经济复苏加速,越来越多的市场人士当前正纷纷押注美元已经见顶,并将资金投入新兴市场股票和黄金等资产。

  这与一个月前的情况截然不同,当时美元的仓位还一度是2015年以来最看涨的。

  多家业内知名的资产管理公司眼下正给出着基于同一市场逻辑的不同交易建议:K2资产管理公司建议买入亚洲新兴市场债券和欧洲股票、Brandywine全球投资管理公司建议买入商品货币、Bleakley Advisory Group LLC则青睐于黄金和白银

  “美元已见顶,”Brandywine基金经理Jack McIntyre表示,“美元被高估了,人们此前已经在其身上进行了太多的押注。在我看来,眼下打压美元的最大因素就是全球经济增长的改善。”

  他上月做空了美元兑澳元和智利比索。

  如下图所示,除日元外,几乎所有G10货币在过去一个月兑美元都有所上涨,这与过去一年美元在G10货币中独领风骚的局面形成了鲜明对比:

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  彭博美元指数周三下跌0.6%,创下5月份以来的最大跌幅,技术面上更是失守了关键的100日均线。

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  在美国CPI数据大体符合市场预期后,交易员加速抛售了美元。随着德国和中国等国经济增长前景改善,增加了前往美国以外市场投资的理由,基金经理纷纷出脱美元多头头寸,加剧了上述抛售。

  在历史上,美元通常会在美联储开始收紧政策前不久横盘整理,然后在加息后的几个月内显著下跌。假设美联储真的在3月开始收紧政策,那么本月美元显露出的见顶迹象或许便符合这一模式。

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黄金和新兴市场有望受益?

  Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示,“美元的强势阶段显然已经翻篇了,事后看来,美元实际上只是在去年才上涨,因为美联储将先于日本央行欧洲央行收紧货币政策。”他指出,在这种环境下,我仍然喜欢黄金和白银,作为美元的替代品。

  K2资产管理公司(K2 Asset Management)研究主管George Boubouras也正在寻找机会,买入从智利比索到东南亚主权债券等在内的各类资产。

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  “美元的峰值肯定已经过去,”Boubouras表示,“现在,外汇交易员正充分考虑美联储加息和经济复苏等多方面因素。随着投资者相信美元可能进一步走软,从新兴市场到欧洲,在主权债、信贷和股票领域存在着大量机会。”

  Barings Investment也是认为美元兑新兴市场货币将会走软的机构之一。Barings Investment首席全球策略师兼主管Christopher Smart表示,“美元下跌是全球复苏下的一个自然结果,因市场看透了目前来自奥密克戎病毒的风险——今年的疫情大流行会更容易控制。随着经济活动正常化,应该会有更多的资本流向世界其他地区。新兴市场货币最终应该会从全球复苏中受益。”

  GAM香港有限公司的投资经理Rob Mumford也指出,“美元的基本面很弱,实际利率较低,而且对外存在大量赤字。在通胀和发达国家利率/贴现率较高的环境下,新兴市场是一个不错的选择。”

  不过,尽管不少美元空头已经陆续开始发声,但也有业内人士表示,现在就抛售美元或许还为时过早。

  DailyFX大中华区主管Ilya Spivak表示,美元近期的跌势,仅仅反映出投资者对周三的美国通胀数据和美联储主席鲍威尔的证词讲话不如预期鹰派感到宽慰,“我认为美元根本没有达到顶峰,美元在今年余下的时间里看起来将继续具有建设性,当然市场不会直线移动。”

【来源:财联社 (责任编辑:卢珊 RF10057)

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